Испанската строителна компания Ferrovial иска да се премести в Холандия. Четири въпроса и отговора

Холандия може да придобие листната мултинационална строителна компания. Испанската Ferrovial обяви тази седмица, че възнамерява да премести централата си от Мадрид в Холандия. Освен листване на фондовата борса в Мадрид, иска да бъде регистрирано и на борсата в Амстердам.

Ferrovial (годишен оборот 7,5 милиарда евро, повече от 24 000 служители) е ангажиран в световен мащаб в изграждането и поддръжката на големи инфраструктурни проекти като пътища, мостове и метротунели. Притежава 25% от лондонското летище Хийтроу и оперира също по маршрути в Съединените щати и Канада.

Испанските служители няма да забележат тази стъпка, а ръководството на строителната компания обещава, че инвестициите в Испания ще останат същите. Плановете за презаселване също доведоха до голямо политическо възмущение в Испания. Ferrovial се смята за перлата в короната на испанската бизнес общност, а изборът за Холандия се ръководи главно от данъчни мотиви в очите на испанските политици. Например главният изпълнителен директор Рафаел Дел Пино редовно се оплаква от испанския бизнес климат, особено от данъка върху прекомерните корпоративни печалби, който Испания въведе наскоро. Смята се, че този ход ще спести на Ferrovial десетки милиони евро чрез данъчни облекчения. След като акционерите одобрят плана, Ferrovial иска да се премести в Холандия тази година. Четири въпроса.

1 Защо Ferrovial иска да отиде в Холандия?

Ферувиал казва, че иска да се премести заради благоприятните закони и разпоредби в Холандия. Например Холандия предлага „стабилност“, „ниски разходи за финансиране“ и най-важното: къси линии до международния пазар. Самата строителна компания посочва, че този ход е насочен основно към постигане на международните й амбиции – включително листване на Нюйоркската фондова борса.

Акционерите ще се чудят на глас колко реален е „испанският“ Ferrovial. Компанията генерира повече от 80 процента от продажбите си извън Испания през 2022 г. – най-важните пазари са Северна Америка (36 процента) и Обединеното кралство (21 процента).

Холандия също не е съвсем нова за строителя: Ferrovial вече премести част от международните си операции от Лондон в Холандия в светлината на наближаващия Brexit. Понастоящем петима души са наети от Ferrovial в сграда от няколко компании близо до гара Амстердам Sloterdijk.

2 Каква роля играят данъчните облекчения?

Терминът попадна в испанските медии Финансов рай [belastingparadijs] почти. Все още обаче не е ясно до каква степен данъчните облекчения играят роля. Ако Ferrovial иска да се възползва от това, казва професорът по данъчно право Ян ван де Щреек от университета в Лайден, трябва да има удръжки тук. „Зависи колко ще обърнат тук. Може да имат благоприятна преценка.“ [afspraak met de belastingdienst] Освобождаването на регистрираните компании от плащане на данък дивидент върху закупуването на техните акции също може да изиграе роля: Ferrovial купи 388 милиона евро свои акции през 2022 г. и иска да увеличи тази сума до 500 милиона евро през 2023 г.

Все още е въпросът как ще изглежда главният офис. Това трябва да е видно от проспекта на IPO в Амстердам. Тогава вие също знаете дали той ще остане с пощенска кутия или наистина ще отвори нов офис тук „, казва ван де Щреек. Въпреки това мениджърите със сигурност трябва да се преместят в Холандия, защото тук трябва да се вземат решения. Ван де Щреек Стрик: „Главният изпълнителен директор на Shell Бен ван Берден продаде къщата си във Васенаар и се премести с Shell в Лондон.“ „Това трябва да се случи и тук, ако главният офис има повече работа от пощенската кутия.“

3 Какво означава идването на такава голяма партия за строителния сектор?

Ferrovial няма да предизвика голяма паника сред холандските строители. Испанската мултинационална компания прави парите си основно от големи проекти извън ЕС, докато холандски компании като BAM, Heijmans и Strukton се фокусират върху проекти в Холандия и върху избран брой задгранични пазари.

Секторният банкер Леонтин де Ваал от ABN Amro казва, че фактът, че главният офис на Ferrovial е тук, не означава, че строителните дейности действително ще се извършват в Холандия. „Само няколко оферти са планирани за изграждане на големи инфраструктурни работи в краткосрочен план. А проекти, за които вече е обявен търг, в много случаи са били забавени или отложени. Би било страхотна новина, ако внезапно кандидатстват за търгове.“

4 Откъде идва испанският политически гняв?

Испанското правителство реагира яростно на новините за плановете за действие във вторник вечерта. Министър Надя Калвиньо (икономически въпроси) обвинява Ferrovial, че се е възползвала от испанските инвестиции и обществената подкрепа, за да прерасне в компанията, която е днес, преди да напусне. „Ферувиал дължи всичко на Испания“, каза Калвино, „Това е решение, което противоречи на интересите и имиджа на нашата страна.“ Тя предаде недоволството си лично в телефонен разговор на изпълнителния директор Дел Пино, син на основателя и съименник. Милиардерът има нетна стойност от 4 милиарда евро, което го прави един от най-богатите хора в Испания.

Решението е предателство. Новината идва в момент, когато Испания се опитва да привлече подобни компании в страната си. Но дали битката със семейството на Дел Пино има смисъл, остава да видим. „Да се ​​изправиш срещу Рафа не е лесно. Все едно да влезеш във война със Съединените щати“, каза бившата му съпруга Джил Касарес в интервю за Vanity Fair.Дел Пино е известен като такъв мнителен, който рядко се допуска до интервю. В крайна сметка акционерите са тези, които решават да се преместят.