Повишаващи се лихвени проценти: Акциите са под натиск, добри новини за пенсиите

Лихвените проценти на европейския капиталов пазар се покачват. Доходността на десетгодишните държавни облигации премина нулевата граница, слагайки край на дълъг период на изключително ниска и почти непрекъсната отрицателна доходност. Лихвените проценти също се повишават в САЩ.

Причината за повишаването на лихвите са опасенията на инвеститорите относно нарастващата инфлация и плановете на централните банки да прекратят подкрепата за пандемията и да повишат лихвените проценти. По-високите доходи на облигации са добра новина за пенсионните фондове и се очаква да повишат и лихвите по ипотечните кредити.

По-високите лихвени проценти оказват по-голям натиск върху фондовите пазари, което води до падане на цените на акциите и на цените на облигациите.

евтин дълг

За държавата евтиното финансиране на държавния дълг постепенно свършва, дори държавата получи парите с отрицателна лихва. През последните години Холандия значително удължи падежа на държавния дълг.

В края на 2012 г. средният матуритет на държавния дълг е 3,5 години; Миналата година наистина се увеличи до преди почти 7 години, а тя се приближаваше до 8.

Холандската 10-годишна доходност понякога се е покачвала над нулата през последните седмици, но днес 0,117 процента е най-високата от май 2019 г. Германският лихвен процент е над нулата за първи път от близо три години, на 0,004 процента. Доходността на 10-годишната хазна на САЩ непрекъснато нараства към 2%, най-високото си ниво от две години.

Увеличението на лихвите все още изглежда доста малко, но като се има предвид миналия период на много ниски лихвени проценти, те са на около седем мили.

покритие

Пенсионните фондове разчитат в голяма степен на пазарните лихви за пенсиите. Когато лихвените проценти са ниски, фондовете се нуждаят от повече пари, за да посрещнат бъдещи задължения за пенсиониране. В резултат на това те не могат да индексират пенсионните обезщетения и понякога дори заплашват да направят това.

По отношение на пенсионните фондове правилото е, че всяко увеличение на лихвените проценти с 1 процентен пункт увеличава текущото съотношение на финансиране с 13 процентни пункта. Покачване на лихвените проценти с десет процентни пункта е добро нещо за увеличаване на съотношението на финансиране с повече от един процентен пункт.

Ипотека

Лихвите по ипотечните кредити вече показват тенденция на покачване. Според Van Bruggen Adviesgroep почти всички кредитори са увеличили лихвения процент по много ипотеки, от пет до тридесет години, средно със седем до осем през последните дни. Перспективата за по-високи лихви по ипотеките може да предизвика вълна от рефинансиране, както и да окаже натиск върху цените на жилищата.

Очаква се кредиторите също да се въздържат от повишаване на лихвите по ипотечните кредити. Конкуренцията между ипотечните кредитори е ожесточена, а лихвените маржове са малки.