Слабият дял е „лудо ценен и надценен“

Делът на Arm започна добре в четвъртък. Но поддържането на дял все още може да бъде голямо предизвикателство. „Перфектна цена“ и „надценена“ са два етикета, които се появиха в BNR Beurs през последните дни. Времето ще покаже.

Акциите на британския разработчик на чипове Arm поскъпнаха допълнително на фондовите борси в Ню Йорк вчера. Компанията, която доставя дизайна на чипове, открит в почти всички смартфони, имаше успешно IPO предишния ден, като цената на акциите й се повиши с около 25 процента. Вчера бяха добавени още 3,2 процента. Но това не гарантира успешно бъдеще на фондовия пазар в светлината на несигурния пазар на смартфони и зависимостта от Китай.

Това е луда оценка за компания, чиито печалби едва нараснаха миналата година, казва Ерол Кийнър, заместник-директор на Асоциацията на акционерите (VEB). Перспективите не са светли. Кенър казва, че настоящият пазарен дял от най-малко 90 процента не предоставя много място за по-нататъшен растеж и броят на смартфоните вече няма да расте толкова бързо. „Рамото не е сред най-търсените чипове: тези за изкуствен интелект.“

Arm все още не е успял да постигне никакъв напредък на пазара на AI

Това са чипове с много по-голям капацитет. Но AI е област, в която Arm не е успял да постигне никакъв напредък досега. „Ето защо има нужда от много наваксване, тъй като всичко трябва да се получи. В момента го виждам основно като маркетингов сос, който ще накара инвеститорите да бъдат по-алчни да купуват тези акции. Така че според мен е надценен.“ Преувеличено.’

Прочетете също | „Едно неуспешно IPO ще подкопае цялото технологично настроение.“

Според Кенър основният риск е зависимостта от Китай, където Arm има дъщерно дружество, което представлява 25 процента от обема на бизнеса и печалбите. Те вярват, че могат напълно да обединят редиците си там, но китайското правителство е в крайна сметка отговорно. При трудните отношения на Китай с останалия свят много неща са заложени на карта. „И ако една четвърт от вашия бизнес е затворен, имате проблем: 25 процента спад вместо растеж.“

Високо съотношение цена-печалба

Ханс Оудсхорн, инвестиционен треньор в Saxo Bank, смята, че началната цена от $60 също е висока, със съотношение цена/печалба от 100. „Така че плащате стократно печалбата. Ако сте разпръснати широко в пазар на полупроводници, вие сте на около 25 годишно, което е малък брой Цена до съвършенство. Няма да бъда купувач, защото се страхувам, че това ще ви направи бедни. Цената веднага се покачи бързо и може да се чудите дали това е реалистично, като се има предвид техният бизнес модел.

Arm не произвежда сам чиповете, а само ги проектира. Oudshoorn казва, че този сектор е в известна стагнация. Така че Arm ще трябва да търси алтернативни източници на доходи, например изкуствен интелект. Но и това не прави разлика. „Това беше предложението на главния изпълнителен директор: станете публични, за да се възползвате от успеха на Nvidia, но това все още не е опция.“

Търсене на нови клиенти

Не е случайно, че Arm търси нови клиенти, като например производители на чипове, които могат да „преведат“ технологията за енергийно ефективни батерии в центрове за данни, които в момента са гладни за енергия. „Те имат този опит от смартфоните.“ Oudshoorn се съгласява, че изкуственият интелект, центровете за данни и пазарът на смартфони са всъщност три несигурни неща. „Така че това са три червени знамена за инвеститорите.“